企业简介
成立时间：1887 年
公司总部：美国新泽西州普林斯顿
人员规模：约 34,000 人
公司简介与核心业务：百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb Company, NYSE: BMY）是全球领先的跨国生物制药企业，1887 年在美国纽约成立，总部位于美国新泽西州普林斯顿，业务覆盖全球约 50 多个国家和地区。2025 年总营收约 482 亿美元，2026 H1 总营收 244.62 亿美元（同比增长 4.2%），全球肿瘤与免疫学治疗领域头部 MNC 之一；核心产品矩阵为 Eliquis（阿哌沙班，FXa 抑制剂，FY2025 销售 144 亿美元）、Opdivo（纳武利尤单抗，PD-1 单抗，FY2025 销售 100 亿美元）、Yervoy（伊匹木单抗，CTLA-4 抑制剂）、Orencia（阿巴西普）、Revlimid（来那度胺）、Pomalyst（泊马度胺）、Reblozyl（罗特西普，红细胞成熟剂） 等多元化产品组合；2026 与恒瑞医药达成 13 个早期肿瘤/血液/自免项目全球战略合作。
公司地址：Route 206 & Province Line Road, Princeton, NJ 08543, USA（总部）；430 East 29th Street, New York, NY 10016, USA（注册地）
产品业务
已上市重点产品
1. [全球 FXa 抑制剂龙头] Eliquis（阿哌沙班，apixaban）—— FXa 抑制剂
- 疾病：非瓣膜性心房颤动（NVAF）卒中预防、深静脉血栓形成（DVT）和肺栓塞（PE）治疗、髋/膝关节置换术后血栓预防
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球 FXa 抑制剂龙头；新一代口服抗凝药物标杆
- 关键临床数据：ARISTOTLE、AMPLIFY、ADVANCE 等多项 III 期；显著降低 NVAF 患者卒中与全身性栓塞风险
- 关键里程碑：2012 美国 FDA 首批；2013 中国 NMPA 批准；全球持续放量
2. [全球 PD-1 单抗头部] Opdivo（纳武利尤单抗，nivolumab）—— PD-1 抑制剂
- 疾病：非小细胞肺癌（NSCLC）、黑色素瘤、肾细胞癌（RCC）、头颈鳞状细胞癌（SCCHN）、经典型霍奇金淋巴瘤（cHL）、尿路上皮癌、肝细胞癌等多种肿瘤适应症
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球 PD-1 单抗头部；与默沙东 Keytruda 共同主导 PD-1 单抗市场
- 关键临床数据：CheckMate 系列等多项 III 期；与 Yervoy 联合疗法在黑色素瘤、肾癌等多个适应症显著改善 OS
- 关键里程碑：2014 美国 FDA 首批（黑色素瘤）；2018 中国 NMPA 首批（NSCLC）；全球持续放量
3. [全球 CTLA-4 抑制剂龙头] Yervoy（伊匹木单抗，ipilimumab）—— CTLA-4 抑制剂
- 疾病：黑色素瘤、肾细胞癌（RCC）、非小细胞肺癌（NSCLC）、恶性胸膜间皮瘤、肝细胞癌等
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球 CTLA-4 抑制剂龙头；首创 CTLA-4 免疫检查点抑制剂
- 关键临床数据：CheckMate 系列等多项 III 期；与 Opdivo 联合疗法显著改善 OS；CheckMate 067 黑色素瘤 10 年 OS 数据领先
- 关键里程碑：2011 美国 FDA 首批（黑色素瘤）；2021 中国 NMPA 首批（胸膜间皮瘤）；2025 中国首版国家医保目录
4. [全球红细胞成熟剂] Reblozyl（罗特西普，luspatercept-aamt）—— 红细胞成熟剂
- 疾病：骨髓增生异常综合征（MDS）相关贫血、β-地中海贫血相关贫血
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球红细胞成熟剂；首创红细胞成熟剂
- 关键临床数据：MEDALIST、COMMANDS、BELIEVE 等多项 III 期；显著改善 MDS 和 β-地中海贫血患者输血独立性
- 关键里程碑：2020 美国 FDA 首批（MDS）；2025 中国 NMPA 批准
5. [全球抗 CD20 单抗] Revlimid（来那度胺，lenalidomide）+ Pomalyst（泊马度胺，pomalidomide）—— 免疫调节剂
- 疾病：多发性骨髓瘤（MM）、骨髓增生异常综合征（MDS）、套细胞淋巴瘤（MCL）等
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球免疫调节剂（IMiDs）龙头；多发性骨髓瘤治疗骨架药物
- 关键临床数据：多项 III 期；显著改善 PFS 和 OS
- 关键里程碑：Revlimid 2019 中国 NMPA 批准；Pomalyst 持续放量
临床 III 期重点产品
1. [III 期] Milvexian —— FXIa 抑制剂
- 疾病：缺血性卒中二级预防
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球 FXIa 抑制剂头部；下一代抗凝药物差异化定位（Eliquis 后续产品）
- 关键里程碑：III 期推进中；2026 关键 III 期读数后移
2. [III 期] Cobolimab + Opdivo 联合疗法 —— TIM-3 单抗
- 疾病：非小细胞肺癌（NSCLC）、肝细胞癌等
- 关键数据结果：
- 产品定位：全球 TIM-3 单抗头部；下一代免疫检查点抑制剂
- 关键里程碑：III 期推进中
3. [III 期] 多款心血管与免疫学 III 期管线
- 疾病：心血管、自免、血液等
- 关键数据结果：
- 产品定位：BMS 多元化 III 期管线
- 关键里程碑：III 期推进中
临床 I-II 期重点产品
1. [I-II 期] 多款 I-O 双抗/双抗 ADC 早期管线
- 疾病：多种肿瘤适应症
- 关键数据结果：
- 产品定位：BMS 下一代 I-O 管线
- 关键里程碑：I-II 期推进中
2. [I-II 期] 恒瑞医药合作 13 个早期肿瘤/血液/自免项目
- 疾病：多种肿瘤、血液、自身免疫疾病
- 关键数据结果：
- 产品定位：BMS-恒瑞战略合作核心管线；2026 全球战略合作
- 关键里程碑：I-II 期推进中
临床前重点管线
- 多款心血管、肿瘤、自免早期管线
- 下一代 ADC、双抗、PROTAC 早期管线
业绩收入
融资情况
- 上市状态：纽约证券交易所上市（NYSE: BMY）
- 历史融资：上市公司，资本结构稳定；多次通过并购扩展管线（Celgene 740 亿美元收购、Karuna 140 亿美元收购、Mirati 48 亿美元收购、RayzeBio 41 亿美元收购等）
- 当前估值：全球市值前列的跨国生物制药公司（市值约 1,000-1,200 亿美元，2026/9）
- 机构股东：贝莱德、先锋领航、富达、道富、Wellington Management 等全球大型机构
财报关键信息（2026 H1 + 2025 全年，由近到远）
- 财报 1：2026 H1 业绩公告（2026/7/30 公布）
- 总营收：244.62 亿美元（同比增长 4.2%）
- 归母净利润：59.94 亿美元（同比增长 59.2%）
- Q2 2026 单季总营收：129.73 亿美元（同比增长 5.7%）
- Q2 2026 单季归母净利润：33.17 亿美元（同比增长 153.2%）
- Q2 2026 GAAP 每股收益：1.62 美元（同比增长 153%）
- Q2 2026 非 GAAP 每股收益：2.04 美元（同比增长 39.7%）
- Q2 2026 毛利率：71.3%
- 增长阶段产品收入 H1 2026：137.87 亿美元（同比增长 13%）
- 成熟产品收入 H1 2026：106.99 亿美元（同比下降 5%）
- Q2 2026 成长组合收入：75.6 亿美元（同比增长 15%）
- 关键产品销售：
- Eliquis（阿哌沙班）Q2 2026 销售 44.81 亿美元（同比 +22%）；全球 FXa 抑制剂龙头
- Opdivo（纳武利尤单抗）Q2 2026 持续放量；全球 PD-1 单抗头部
- Reblozyl（罗特西普）Q2 2026 持续放量；全球红细胞成熟剂
- 关键增长动能：（1）增长阶段产品收入 H1 2026 同比 +13%（137.87 亿美元）；新增长引擎持续放量；（2）Q2 2026 Eliquis 同比 +22%（44.81 亿美元）；FXa 抑制剂全球持续放量；（3）Reblozyl 全球放量——2025 中国 NMPA 批准，2025/2026 中国市场销售增长强劲；（4）2026 与恒瑞医药 13 个早期项目全球战略合作——管线深度扩展。
- 全年指引（上调）：2026 年全年总营收由 460-475 亿美元上调至 490-500 亿美元；非 GAAP EPS 指引由 6.05-6.35 美元上调；2026 全年运营费用约 165 亿美元
- 财报 2：2025 全年业绩公告（2026/2 公布）
- 总营收：约 482 亿美元
- 关键产品销售：
- Eliquis FY2025 销售 144 亿美元；全球 FXa 抑制剂龙头
- Opdivo FY2025 销售 100 亿美元；全球 PD-1 单抗头部
- Orencia FY2025 销售 37 亿美元；T 细胞共刺激信号调节剂
- Revlimid FY2025 销售 30 亿美元（专利过期后下滑）；免疫调节剂
- Yervoy FY2025 销售持续增长；全球 CTLA-4 抑制剂龙头
- 关键增长动能：（1）Eliquis、Opdivo 双引擎持续放量；（2）新增长产品（Reblozyl、Orencia）持续放量；（3）Revlimid 专利过期后下滑——增长阶段产品收入超过成熟产品收入。
商业化合作（含授权交易，按时间由近到远）
1. 2026 与恒瑞医药（Hengrui Pharma）13 个早期项目全球战略合作
——13 个早期肿瘤/血液/自免项目，涵盖多个治疗领域
2. 2026 中国市场 Reblozyl 持续放量
——2025 中国 NMPA 批准后 2025/2026 中国市场销售增长强劲
3. 2024 Mirati Therapeutics 48 亿美元收购
——KRAS 抑制剂 Krazati 等精准肿瘤学管线
4. 2024 Karuna Therapeutics 140 亿美元收购
——精神分裂症创新疗法 KarXT（Xanomeline-Trospium）
5. 2023 RayzeBio 41 亿美元收购
——放射偶联药物（ARC）平台
6. 2019 Celgene 740 亿美元收购
——多发性骨髓瘤（Revlimid、Pomalyst、Abecma）等核心管线
7. 2024/2025 中国市场推进
——2024/2025 Yervoy、Reblozyl 等创新产品中国 NMPA 批准
商业化里程碑（仅重大节点，按时间由近到远）
- 2026/7/30；2026 H1 业绩公布：244.62 亿美元（同比 +4.2%），归母净利润 59.94 亿美元（同比 +59.2%）
- 2026；上调 2026 全年总营收指引至 490-500 亿美元
- 2026；与恒瑞医药 13 个早期项目全球战略合作
- 2024；Mirati、Karuna、RayzeBio 三大收购完成
- 2023/11；Chris Boerner 接任全球 CEO
- 2020；Reblozyl 美国 FDA 首批（MDS）
- 2019；完成 Celgene 740 亿美元收购
- 2014；Opdivo 美国 FDA 首批
- 2012；Eliquis 美国 FDA 首批
- 2011；Yervoy 美国 FDA 首批
- 1887；百时美施贵宝成立
财报解读
财报智能分析
创始团队
创始人
1. 无传统意义创始人 - 无
- 背景：1887 年成立，多次合并整合
核心高管
1. Chris Boerner 博士 - 现任全球 CEO
- 上任时间：2023 年 11 月起担任 CEO，2024 年 4 月起担任董事会主席，至 2026 年 9 月仍在职
- 任期内关键战略成果：（1）2023/11 担任 CEO；（2）2024/4 担任董事会主席；（3）推动 2024 三大收购——Mirati 48 亿美元、Karuna 140 亿美元、RayzeBio 41 亿美元；（4）推动 2026 与恒瑞医药 13 个早期项目全球战略合作；（5）推动 2025/2026 Yervoy、Reblozyl 等创新产品中国 NMPA 批准；（6）2026 H1 业绩同比 +4.2%，归母净利润同比 +59.2%，全年总营收指引上调至 490-500 亿美元。
2. 钱江（Pascal Qian） - 现任中国区总经理
- 上任时间：2025 年 7 月起正式担任百时美施贵宝副总裁、中国总经理，至 2026 年 9 月仍在职
- 任期内关键战略成果：（1）2025/7 担任 BMS 中国总裁；（2）20+ 年医药行业经验，曾任罗氏、默克、辉瑞、诺华、礼来等跨国药企及本土创新药企联拓生物；（3）推动 2025-2026 Yervoy（伊匹木单抗）入选首版国家医保目录；（4）推动 2025 Reblozyl（罗特西普）MDS 适应症纳入国家医保目录；（5）推动 BMS 中国从"开拓市场"向"共建生态"战略转型。
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